如果你把游戏看作一件商品，那么，游戏直播行业一直就是一个“带货”的行业。

主播与粉丝之间的强连接，促使着主播在一定程度上影响一款游戏口碑，带动其销量与付费的能力。因此，在最近两年的游戏发行上，主播成了重要的宣发渠道，对游戏行业而言，斗鱼成了最能“带货”的平台。

在过去的几年里，斗鱼等游戏直播公司没有进入游戏发行领域，尽管这一块潜力巨大。因为用户直接向主播打赏的模式成为行业主流，投资人也更倾向于用秀场的商业逻辑去理解游戏直播。

斗鱼、虎牙分别脱胎自A站、YY，两家平台自诞生起，就走向了两个不同的道路。虎牙有来自秀场的基因，从YY移植大量的秀场主播，同时用YY擅长的公会体系，将生态做大，赋能公会，利用公会来帮助自己减负，在挖掘新主播、生产腰部主播有很强的能力。斗鱼则继承了A站的游戏和弹幕文化，在造梗、包装游戏大主播上更有优势，也更容易建立起良好的用户氛围。

斗鱼希望通过好看的直播内容留住观众，让观众看到主播的“千人千面”。梗也好，直播效果也罢，斗鱼推崇的是“观众体验至上”，这也是为什么斗鱼的弹幕文化更好，气氛更热烈的原因。几乎所有直播平台的梗都出自斗鱼，便是源自与此。

这就导致斗鱼虎牙两家平台最大的差距在变现效率上，虎牙更擅长公会体系，相应的，也更依靠秀场直播，虎牙的变现效率更高，数据上更容易做出来。相比之下，斗鱼在用户数量上占据优势，80%的用户时长都消耗在游戏板块，付费人数多，但打赏ARPPU值低。

斗鱼过去两年工作的重心，便是通过提高运营效率，降低成本来进一步提高这部分用户的付费意愿与ARPPU值。如建立更完善的公会体系，提高变现效率；进一步深化对电竞产业链的布局，与顶级电竞战队合作、签约优质主播、打造精品直播内容、购买赛事版权以增强电竞用户粘性；放弃签约费过高的主播转而培养高性价比的主播。到了去年Q4，斗鱼的重心移交到了开发和持续优化平台的互动产品功能，以便加强用户与主播之间的互动，从而进一步提升用户体验和付费意愿。

最终，斗鱼的一系列措施体现在了财报数据上：2019年第四季度，斗鱼总营收达20.6亿元，较2018年同期增长77.8%，增速明显；得益于运营能力的提升，斗鱼的毛利润同比增长超9倍，毛利率也从去年同期的3.1%猛增至18.2%。该季度，平台平均付费用户数也从2018年同期的420万增长到730万，增幅高达70.8%；付费率从去年同期2.8%提升至4.4%。堪称收效显著。

但在斗鱼目前营收中，广告收入只占到总营收的8%，考虑到游戏直播平台对游戏发行行业的影响力，如果这部分业务与大股东腾讯进行更深度的战略协同，未来在游戏发行领域还将有巨大的增长空间。

对于即将到来的5G普及，斗鱼率先着手探索5G技术与直播场景的结合，并于2019年11月上线了业内首个云游戏平台。截至目前，斗鱼已在云端部署了近20款端游和30多款手游。未来，斗鱼将持续提升广大玩家的游戏体验，并且进一步探索5G网络下“云游戏+直播”的商业可能性，释放在游戏发行领域的潜力。

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